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10月PMI指數與上月持平 中證:經濟增長保持企穩態勢



需求趨穩 經濟增長保持企穩態勢

□本銀行信貸利息缺錢急用哪裡借錢報記者 任曉

中國物流與采購聯合會、國傢統計局1日發佈的數據顯示,10月中國制造業采購經理指數(PMI)各家銀行信貸房貸年息土信貸苗栗後龍土信貸為49.8%,與9月持平。非制造業商務活動指數為53.1%,環比下降0.3個百分點。分析人士認為,這表明當前經濟增長繼續保持企穩態勢,服務業成為推進經濟穩健而有效增長的重要支點。

制造業PMI指數連續三個月在50%以下,呈現膠著狀態,國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群認為,10月PMI指數與上月持平,顯示經濟增長繼續保持企穩態勢。新訂單和積壓訂單指數略升,表明市場需求趨穩;產成品庫存和采購量指數略升,表示企業生產活動趨穩。出口訂單指數下降,反映出口恢復增長仍然存在壓力。這些情況顯示當前經濟增長總體處於底部企穩狀態。

中金公司固定收益研究組認為,需求方面,全球經濟總體低迷繼續拖累外需,外貿很難對經濟形成明顯貢獻;內需仍依賴房地產投資,當前商品房庫存偏高制約企業投資意願,房地產投資難以顯著反彈。

供給方面,產出指數在9月反彈後維持相對低位,從耗煤量乃至發電量數據看,10月制造業產出仍然偏弱,工業增加值低位徘徊的可能性大,城鎮就業增長依然疲軟。

價格方面,企業購進價格繼續下降;從主要行業情況看,黑色金屬價格繼續快速下降,有色金屬價格降幅擴大,油氣價格相對平穩,動力煤價格繼續下行,預計10月PPI環比降幅仍不小,PPI同比增速或持平於上月附近。

庫存方面,由於下遊需求持續低迷,生產企業積極去化產品庫存和原材料庫存,以減輕跌價損失以及對現金流壓力;由於工業品價格持續下跌,貿易企業進行低庫存操作,也是導致經濟持續去庫存的重要原因。

民生證券宏觀研究員張瑜認為,從貨幣政策看,由於實際利率依然較高,央行[微博]仍有可能通過下調名義利率來壓低實際利率,如果CPI與PPI下行超預期,未來降息仍有可能。考慮到外匯占款趨勢性下降,基礎貨幣缺口尚需降準對沖,未來降準次數或不止一次;從財政政策來看,可盤活存量(前期沉淀財政資金流向實體),借助金融資本(專項債與下調固定資產資本金)和社會資本(繼續加速推進PPP)加杠桿。

從非制造業商務活動指數來看,10月雖較上月回落0.3個百分點,但仍保持較高水平,市場活動增勢穩定。

新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/hgjj/20151102/031523646873.shtml
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